Startup funding Pre-seed to series A, B, C brief discussion

ইন্ডাস্ট্রি (Industry) এবং সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের স্তরের উপর নির্ভর করে স্টার্টআপগুলির জন্য বিভিন্ন ধরণের ব্যবহারযোগ্য ফান্ডিং রাউন্ড আছে এবং এই রাউন্ড এর তিনটি স্টেজ (Stage) রয়েছে। প্রথমটি Seed Stage, দ্বিতীয়টি Early Stage এবং তৃতীয়টি Late Stage। এই স্টেজগুলোকে আবার কয়েকটি ভাগে ভাগ করা যায়। আরেকটু পরিষ্কার করে স্টেজ সমূহের ভাগগুলো নিচে দেখানো হল -

• Seed Stage - i) Pre-Seed & ii) Seed
• Early Stage - i) Series A & ii) Series B
• Late Stage - i) Series C, Series D etc.

এখন প্রশ্ন হচ্ছে ফান্ডিং রাউন্ড স্টেজ আঁকারে কেন বিভক্ত? এর উত্তর হচ্ছে, এটি ইনভেস্টরদের একটি স্টার্টআপ কোন পর্যায়ে আছে, বর্তমানে কি কাজ তারা করছে এবং কি রকম সমস্যার মধ্যে তারা আছে সেসব সম্পর্কে একটি পরিষ্কার ধারণা দেয়। একথা সত্য যে আজকের সবচেয়ে সফল স্টার্টআপ গুলো সুপরিকল্পিত এবং বিভিন্ন পর্যায়ে বহিরাগত সংস্থাগুলো থেকে করা যত্নশীল ফান্ডিং এরই ফসল। আজকের এই আর্টকেল এ আমরা ফান্ডিং রাউন্ড এবং এর স্টেজগুলো থেকে পাওয়া সিরিজ (Series) সমূহ নিয়ে বিস্তারিত আলোচনা করব।

CB Insights এর তথ্যমতে, “স্টার্টআপ টেক কোম্পানিগুলির ৭০% ই ব্যর্থ হয়, সাধারণত প্রথম অর্থায়ন বাড়ানোর প্রায় ২০ মাসের মধ্যেই ( মোট তহবিল প্রায় $১.৩ মিলিয়ন থাকার পরেও ) বন্ধ হয়ে যায়”। যদিও একটি সফল বিনিয়োগের লাভ কয়েক ডজন ব্যর্থতার ক্ষতিপূরণ করতে পারে। সাধারণত এখানে ফান্ড হোল্ডারদের প্রধান উদ্দ্যেশ্য হল বিনিয়োগের জন্য এমন একটি কোম্পানি খুঁজে বের করা যা ভবিষ্যতে পরবর্তী নতুন Facebook বা Amazon এর মতো সফল হতে পারে। নিচে এক একটি করে এই ফান্ডিং রাউন্ডগুলো কী, তারা কিভাবে কাজ করে কেন তারা একে অন্যদের থাকা আলাদা এই বিষয়গুলো আমরা আরো গভীরভাবে দেখব!

স্টেজগুলোর মধ্যে একদম প্রথমেই আছে Pre-Seed ফান্ডিং রাউন্ড। Pre-Seed ফান্ডিং এর প্রধান কাজগুলি হলো, আপনার একটি আইডিয়া আছে এই আইডিয়া টি কতটা যৌক্তিক তা পরীক্ষা করা, কাজের ধরণ ও প্রক্রিয়া নির্বাচন করা এবং ব্যবসায়িক আইডিয়াটিকে একটি প্রোডাক্টে পরিণত করা।

স্টার্টআপ Pre-Seed রাউন্ডে সাধারনত দেখা হয় আপনার একটি ভালো আইডিয়া আছে এবং সেই আইডিয়াটির অর্থ উপার্জনের সামর্থ্য আছে। এখন আপনি আইডিয়াটির যৌক্তিকতা প্রমাণের জন্যে একটি MVP বা Minimum Viable Product (MVP) তৈরি করতে চান। এবং এর জন্যে আপনার অর্থের প্রয়োজন।

ব্যবসার একদম প্রাথমিক এই পর্যায়ে প্রতিষ্ঠাতারা একটি ব্যবসা শুরু করার জন্য তাদের নিজস্ব অর্থ বা সম্পদ বিনিয়োগ করে থাকে, অনেক ক্ষেত্রে বন্ধু এবং পরিবারের অন্যান্য সদস্যের থেকে সংগৃহীত অর্থও এই পর্যায়ে বিনিয়োগ অর্থ হিসেবে কাজে লাগানো হয়।

সাধারনত এই স্টেজে বাহিরের বিনিয়োগকারীরা খুব একটা আগ্রহ প্রকাশ করেননা যদিনা আপনি বা আপনার সহ-প্রতিষ্ঠাতারা সিনিয়র লেভেলে একটি বড় কোম্পানিতে কাজ করে থাকেন অথবা স্টার্টআপ চালু করার পূর্বের কোন অভিজ্ঞতা থেকে থাকে বা আপনার আইডিয়া টি খুবিই অসাধারণ হয়ে থাকে। আবার এই সবগুলো বিষয় থাকার পরেও বিনিয়োগ পাবার সম্ভাবনা এই স্টেজে অনেক কম থাকে।

ঘুরেফিরে বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই Pre-Seed রাউন্ডে বিনিয়োগকারী হয়ে থাকে, প্রতিষ্ঠাতা নিজেই, সেই সাথে ঘনিষ্ঠ বন্ধু, সমর্থক এবং পরিবার। এই রাউন্ডের সংগৃহীত ফান্ড কোম্পানি গঠন ও বিজনেস আইডিয়া ডেভেলপেই বেশি ব্যবহৃত হয়।

WSGR Entrepreneurs Report এর তথ্যমতে, ২০২০ সালের প্রথম কোয়ার্টার বা ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী Pre-Seed লোনের জন্য গড় পরিমাণ ছিল $0.45 মিলিয়ন ডলার। সাধারণত Pre-Seed স্টার্টআপের স্বাভাবিক ফান্ডিং এর পরিমাণ $1 মিলিয়নের কম।

ফান্ডিং এর দ্বিতীয় রাউন্ডটি হলো Seed ফান্ডিং। আপনার আইডিয়াটি একটি পণ্যে বা সেবায় রূপান্তরিত হয়েছে। বিক্রির কিছু চ্যানেল উন্মুক্ত হয়েছে। MVP টির একটি গ্রহণযোগ্যতা তৈরি হয়েছে। এখন অর্থের প্রয়োজন পরিপূর্ণ ভাবে ব্যাবসাটিকে এগিয়ে নেওয়ার জন্যে।

এই Seed ফান্ডিং ই হচ্ছে প্রথম আনুষ্ঠানিকভাবে ইকুইটি ফান্ডিং স্টেজ। আপনি কাল্পনিকভাবে একটি গাছ লাগানোর অংশ হিসেবে এই Seed বা বীজ ফান্ডিং কে চিন্তা করতে পারেন। এখানে প্রাথমিক আর্থিক সহায়তা একটি বীজকে একটি পরিপূর্ণ গাছে রূপান্তরিত করতে সহায়তা করবে। পর্যাপ্ত বিনিয়োগ এবং একটি সফল ব্যবসায়িক কৌশল, সেই সাথে সকলের অধ্যাবসায় এবং পরিশ্রমের প্রেক্ষিতে আশা করা যায় কোম্পানিটি অবশেষে একটি বড় গাছ হয়ে উঠবে।

মূলত Seed ফান্ডিং একটি কোম্পানিকে তার অর্থায়নের প্রথম ধাপে পাঁ রাখতে সাহায্য করে, যা বাজার গবেষণা এবং পণ্যের উন্নয়নের মতো বিষয়ে ভূমিকা রাখে। এছাড়াও এ ফান্ডিং থেকে একটি কোম্পানির চূড়ান্ত পণ্যগুলো কি হবে এবং টার্গেট কাস্টমার নির্ধারণ করতে সহায়তা করে। Seed ফান্ডিং এই কাজ গুলিকে সম্পন্ন করতেই ব্যবহৃত হয়।

একটি চৌকশ দলকে ইতিমধ্যেই তৈরী করা হয় সামগ্রিকভাবে কোম্পানির বাড়তি খরচ কমিয়ে আনতে এবং বিক্রয়ের পরিমাণকে বহুগুন করতে। বিশ্বব্যাপী এই Seed ফান্ডিং এর লক্ষ্য হল কোম্পানির বৃদ্ধিকে (Growth) ত্বরান্বিত করা যাতে এটি স্বল্প সময়ে সর্বোচ্চ সংখ্যক বাজার দখল করতে পারে।

বন্ধুবান্ধব এবং পরিবারের বাইরে Seed ফান্ডিং সংগ্রহের একটি প্রধান উৎস হল একজন অ্যাঞ্জেল ইনভেস্টর (Angel Investor)। অ্যাঞ্জেল ইনভেস্টররা আবার বিজনেস ইনভেস্টর (Business Investor) নামেও পরিচিত যারা ধনী ব্যক্তি বা সাবজেক্ট ম্যাটার এক্সপার্ট হয়ে থাকে এরা স্টার্টআপে বিনিয়োগের ব্যাপারে বেশি আগ্রহী থাকে।

সাধারণত Seed ফান্ডিং রাউন্ড একটি স্টার্টআপের জন্য $2 মিলিয়ন ডলার পর্যন্ত সংগ্রহ করতে পারে। এই পরিমাণের অর্থ সংগ্রহ করা একটি স্টার্টআপের জন্য নিঃসন্দেহে বড় একটি অর্জন। সুতরাং Seed ফান্ডিং এর জন্য বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে হলে স্টার্টআপগুলির একটি পণ্যের প্রোটোটাইপ তৈরী করার পাশাপাশি বাজার পরীক্ষা করা এবং ভবিষ্যৎ অর্থায়ন রাউন্ডগুলির জন্য বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের জায়গা তৈরী করাটা জরুরী।

Seed Stage এর পরে প্রথম রাউন্ডটি হলো Series A ফান্ডিং। আপনার একটি টিম আছে, সেলস চ্যানেলসহ একটি পণ্য আছে এবং এই চ্যানেলগুলি থেকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ অর্থও আসছে কিন্তু এই রাউন্ডে আপনার লক্ষ্য হচ্ছে ব্যাবসায়ের গ্রোথ তৈরি করা।

Series A ফান্ডিং এ বিনিয়োগকারীরা শুধু একটি দুর্দান্ত আইডিয়া (Idea) ই খোঁজে না, বরং তারা সেই আইডিয়াকে একটি সফল প্রফিটেবল ব্যবসায় পরিণত করার জন্য শক্তিশালী কৌশল আছে এমন স্টার্টআপ গুলিকে খোঁজে। এর কারণ, Series A ফান্ডিং রাউন্ডের মধ্যে দিয়ে যাওয়া একেকটি স্টার্টআপ $24 মিলিয়ন পর্যন্ত সংগ্রহ করে থাকে। সুতরাং এখন মুনাফার প্রত্যাশা অত্যাবশ্যক।

Series A রাউন্ডে জড়িত বিনিয়োগকারীরা সাধারনত প্রফেশনাল বিনিয়োগ মাধ্যম ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম (Venture Capital Firm) এর মধ্য দিয়ে আসে। Sequoia Capital, IDG Capital, Google Ventures, এবং Intel Capital এর মতো সুপরিচিত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মগুলো Series A ফান্ডিং রাউন্ডে অংশগ্রহণ করে থাকে। Fundz Startup database এর তথ্য অনুসারে, শুধু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে Series A বিনিয়োগের গড় অর্থের পরিমাণ ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং বর্তমানে জুলাই ২০২০ সাল পর্যন্ত ছিল, $15.5 মিলিয়ন।

একটি Series A রাউন্ডের জন্য যোগ্যতা অর্জন করতে, সম্ভাব্য ব্যবসায়িক অংশীদারদের সাথে যোগাযোগের মাধ্যম গুলোর প্রতি যত্নশীল হওয়া উচিত। ইতিমধ্যেই সম্পর্ক তৈরী হয়েছে এমন লোকেদের প্রতি আরো মনোনিবেশ করা যেতে পারে। দীর্ঘস্থায়ী ব্যবসায়িক সম্পর্ক রাতারাতি গড়ে উঠেনা, কারণ অবশ্যই আপনাকে দেখাতে হবে যে আপনার ব্যবসা বিশ্বস্ত এবং মুনাফা অর্জনে সক্ষম। নিম্নলিখিত ফ্যাক্টরগুলো এই স্টেজের একটি স্টার্টআপকে মূল্যায়ণ করতে পারেঃ

প্রকল্প ধারণার প্রমান বা Proof of project concept রয়েছে।।

Seed Funding থেকে আশানুরূপ অগ্রগতি হয়েছে।

প্রজেক্ট ম্যানেজারদের কাজের গুনমান রয়েছে।

ঝুঁকির স্তর কতটুকু বুঝার সক্ষমতা রয়েছে।

মার্কেট সাইজ যথেষ্ট বড় রয়েছে।

সর্বোপরি একটি পরিপূর্ণ ব্যাবসায়িক পরিকল্পনা (Proper business plan) রয়েছে।

স্টার্টআপ ফান্ডিং এর Series B পর্যায়ের লক্ষ্য কোম্পানিটিকে একটি লাভজনক প্রকল্পে পরিণত করা। ইনভেস্টরদের জন্যেও এটি একটি আকর্ষণীয় রাউন্ড কেননা এই রাউন্ডে ঝুঁকির সম্ভাবনা স্বাভাবিক এর চেয়ে কম থাকে। সব মিলিয়ে Series B রাউন্ড ডেভেলপমেন্ট পর্যায় অতিক্রম করে ব্যবসাগুলিকে পরবর্তী স্তরে (Level) নিয়ে যাওয়ার দিকে বেশি ফোকাস করে।

যে কোম্পানিগুলো Seed এবং Series A রাউন্ডের মধ্য দিয়ে গেছে তারা ইতিমধ্যেই যথেষ্ট কাস্টমারবেজ তৈরী করেছে এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রমান করেছে যে তারা বড় পরিসরে সাফল্যের জন্য প্রস্তুত। সুতরাং এ পর্যায়ের স্টার্টআপগুলো আরো একধাপ এগিয়ে যেতে Series B এর মতো ফান্ডিং সংগ্রহের প্রয়োজন।

একটি Series B ফান্ডিং রাউন্ডের মধ্য দিয়ে যাওয়া সুপ্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলো এবং তাদের ভ্যালুয়েশন এটি প্রতিফলিত করে যে তারা এখন দুর্দান্ত কিছু অর্জনের দ্বারপ্রান্তে। বেশিরভাগ Series B পর্যায়ের কোম্পানির মূল্য প্রায় $30 মিলিয়ন থেকে $60 মিলিয়ন এর মধ্যে হয়ে থাকে। প্রসেস এবং বিনিয়োগের প্যাটার্ন থেকে Series B অনেকটা Series A এর মতই দেখা যায়। Series B এর একটি আলাদা বৈশিষ্ট্য হল এটি পরবর্তী পর্যায়ে বিনিয়োগে বিশেষজ্ঞ অন্যান্য ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মগুলির সাথে নতুন একটি মাত্রা যোগ করে।

Investopedia এর তথ্যমতে, ২০২০ সালে একটি Series B রাউন্ডের গড় মূলধন $32 মিলিয়ন ডলার। শীর্ষ Series B বিনিয়োগকারীদের তালিকায় অন্তর্ভূক্ত আছে Google Venture, Kleiner Perkins Caufield & Byers, khosla Ventures, New Enterprise Associates, General Catalyst Partners etc.

সাধারণত একটি কোম্পানির Series B ফান্ডিং এর আবির্ভাব এর জন্য দুর্দান্ত কিছু অর্জন দেখানো লাগে যার মান নিম্নলিখিত কিছু ফ্যাক্টর এর ভিত্তি করে করা হয়ঃ

একটি বিশ্বস্ত কাস্টমারবেজ যাদের মাধ্যমে নিয়মিতভাবে রেভিনিউ আসছে।

অন্যান্য কোম্পানির সাথে নিজের কর্মক্ষমতা তুলনা করতে পারার মতো অবস্থা।

রেভেনিউ ফোরকাস্ট করতে পারার মতো সক্ষমতা ।

Series C ফান্ডিং এর মধ্য দিয়ে উদ্যোগটি আর কোন স্টার্টআপ থাকেনা, এটি একটি সুপ্রতিষ্ঠিত কোম্পানিতে পরিণত হয় যার অধীনে বহু বছরের কোন পরিষেবা রয়েছে। যে ব্যবসাগুলো Series C রাউন্ডের ফান্ডিং এর জন্য অগ্রসর হয়, সে কোম্পানি ইতিমধ্যে বেশ সফল। এই কোম্পানিগুলো আরো নতুন পণ্য বাজারে আনতে, মার্কেট আরো প্রসারিত করতে এমনকি অন্য প্রতিযোগী কোম্পানিগুলোকে কিনে ফেলার জন্য আরো অতিরিক্ত ফান্ডিং এর সন্ধান করে।

Series C রাউন্ডে বিনিয়োগকারীরা সফল ব্যবসায় আরো পুঁজি প্রবেশ করান দ্বিগুণেরও বেশি রিটার্ন পাওয়ার প্রচেষ্টায়। ফান্ডিং রাউন্ড কে আরো সামনে এগিয়ে নেয়া সম্ভব কিন্তু বেশিরভাগ কোম্পানিই এই Series C তে রয়ে যায় অথবা কোম্পানিটিকে একজন ইনভেস্টর এর কাছে বিক্রি করে দেয়। অনেক কোম্পানি আবার তাদের Series C রাউন্ডের পরে একটি প্রাথমিক পাবলিক অফার (Initial Public Offer, IPO) সম্পন্ন করে থাকে। এই কোম্পানিগুলোর মধ্যে অনেকেই আবার আইপিওর মূল্যায়ণ বাড়ানোর প্রত্যাশায় Series C ফান্ডিং ব্যবহার করে এবং এই মুহুর্তে কোম্পানিগুলো এই উচ্চ মূল্যায়ণের আনন্দ উপভোগ করে।

মূলত একটি কোম্পানি এই Series C ফান্ডিং এর মধ্য দিয়ে তার বহিরাগত ইকুইটি তহবিল বন্ধ করবে। এটিকেই অর্থায়ন এর চূড়ান্ত পর্ব হিসেবে ধরা হয়, যদিও কিছু কোম্পানি Series D এবং Series E রাউন্ডের দিকেও অগ্রসর হয়।

২০২০ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে Series C ফান্ডিং এর গড় পরিমাণ $59 মিলিয়নে পৌঁছায়। সাধারণত, Series C ফান্ডিং $30 থেকে $100 মিলিয়ন এর মধ্যে বা গড়ে $50 মিলিয়নের মধ্যে স্থির হয়। এই রাউন্ডের কোম্পানিগুলর মূল্যায়ণ ধরা হয় $100 থেকে $120 মিলিয়নের মধ্যে। কিছু কোম্পানির মূল্য এর থেকেও আরো বেশি হতে পারে।

ব্যাবসায় অর্থ প্রবাহকে যদি আমরা শরীরে রক্ত প্রবাহের সাথে তুলনা করি তাহলে খুব সহজে আমরা ব্যাবসায়ে অর্থের প্রয়োজন কে অনুভব করতে পারি। ব্যাবসায়ের এই অর্থ আপনি নিজে অথবা অফিসিয়াল মাধ্যমগুলোর সাহায্যে যোগান দিতে পারেন। যেভাবেই যোগান দিননা কেনো অর্থ আপনার লাগবেই।

এই আর্টিকেলে আমরা মূল স্টার্টআপ ফান্ডিং রাউন্ডগুলো বর্ণনা করার চেষ্টা করেছি। ফান্ডিং সংগ্রহের এই রাউন্ডগুলির মধ্যে পার্থক্য বোঝা আপনাকে আপনার ব্যাবসা বুঝতে অনেক সহায়তা করবে। আপনি কখন কোন স্টেজে কাদের কাছথেকে ফান্ডিং তুলবেন তার একটা ধারনা আপনি এইখান থেকে পেয়ে যাবেন।

মনে রাখা প্রয়োজন যে Seed বিনিয়োগকারী বা Series A, B, C বিনিয়োগকারী সকলেই আইডিয়াগুলো সফল করতে সহায়তা করে। কারণ তারাও বিনিয়োগ করে মুনাফার প্রত্যাশাই। তবে একটি আইডিয়া কে দাঁড় করানোর মুল পরিশ্রম টা আসে একজন ব্যাবসায়ির কাছ থেকেই। তাই দিন শেষে একটি আইডিয়া সফল হওয়ার মধ্য দিয়েই সার্থক হয় সকলের সকল ধরণের প্রত্যাশা।