SAFE নোট কী, কেন, কিভাবে?

November 15, 2024

339

স্টার্টআপগুলি প্রায়ই মালিকানা বা ইক্যুইটি ছেড়ে না দিয়ে অর্থ সংগ্রহের জন্য SAFE (Simple Agreement for Future Equity) নোট নামে এক ধরণের বিনিয়োগ ব্যবহার করে। বিনিয়োগকারীরা স্টার্টআপে একটি অংশীদারিত্ব কিনে নেয় এই ধারণা নিয়ে যে তাদের বিনিয়োগ পরবর্তীতে ইক্যুইটিতে পরিণত হবে। একটি SAFE নোটের শর্তাবলীর মধ্যে রয়েছে ডিসকাউন্ট, ভ্যালুয়েশন ক্যাপস, মোস্ট-ফেভারড নেশন প্রভিশন এবং প্রো-রাটা রাইটস। যা বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করতে সাহায্য করে এবং একই সাথে তারা একটি ন্যায্য চুক্তি পান।

Key Points

SAFE এর অর্থ হল ভবিষ্যত ইক্যুইটির জন্য সহজ চুক্তি।
একটি SAFE নোট হল এক ধরনের বিনিয়োগের উপকরণ যা স্টার্টআপগুলি প্রাথমিক পর্যায়ে তাদের কোম্পানিতে মালিকানা বা ইক্যুইটি না দিয়ে তহবিল সংগ্রহের জন্য ব্যবহার করে।
SAFE নোটগুলি একটি ঋণ হিসাবে গঠন করা হয় যা পরবর্তী তারিখে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়।
SAFE নোটগুলি স্টার্টআপগুলির জন্য একটি নমনীয় এবং সহজবোধ্য বিনিয়োগের অপশন।

SAFE নোট কী?
SAFE নোট হলো এক ধরনের বিনিয়োগ যা নতুন স্টার্টআপদের দ্বারা অর্থ সংগ্রহের একটি উপায় যা বেশ জনপ্রিয়। 
এটি ঋণ বা মালিকানা প্রদানের পরিবর্তে ব্যবহৃত হয়। 
২০১৩ সালে Y Combinator নামক একটি কোম্পানি দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল এটি। তারপর থেকেই স্টার্টআপগুলোর মধ্যে SAFE খুব জনপ্রিয় হয়ে উঠেছে।
SAFE নোট একজন বিনিয়োগকারী এবং একটি স্টার্টআপের মধ্যে অনেকটা চুক্তির মতো৷ 
বিনিয়োগকারী স্টার্টআপকে অর্থ দেয় এবং বিনিময়ে, পরবর্তীতে যখন কোম্পানির মূল্য বেশি হয় তখন তারা কোম্পানির অংশ কেনার সুযোগ পায়। এটি সাধারণত ঘটে যখন কোম্পানির ফান্ড বৃদ্ধি পায়।
একটি ঋণের মতো, SAFE নোটগুলো এর সাথে সুদ যোগ করে না। এছাড়াও এটি ফেরত দেওয়ারও কোন নির্দিষ্ট সময়-সীমা থাকেনা। 
কোম্পানির মালিকানাধীন অংশের মতো, SAFE নোটগুলি কোম্পানিটি কীভাবে পরিচালিত হয় সে সম্পর্কে বিনিয়োগকারীকে বলার সুযোগ দেয় না। 
SAFE নোট কীভাবে কাজ করে?
যখন স্টার্টআপগুলি অর্থ সংগ্রহ করতে চায়, তখন তারা তাদের কোম্পানির মূল্য কত তা খুঁজে বের করার পরিবর্তে SAFE নোট ব্যবহার করতে পারে। এটি এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য সহায়ক, যারা নতুন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে চান কিন্তু কোম্পানির মূল্য কত তা নির্ধারণ করার জন্য পর্যাপ্ত তথ্য তাদের কাছে নেই। তা সত্বেও SAFE নোট ব্যবহার করে তারা কোম্পানির সঠিক মূল্য না জেনেই বিনিয়োগ করতে পারে।
SAFE নোটগুলি কীভাবে কাজ করে তা ধাপে ধাপে বর্ণনা করা হলো:
স্টেপ ১বিনিয়োগকারীরা একটি কোম্পানিকে অর্থ দিতে পারে যখন এটি সবে শুরু হয়। বিনিময়ে তারা ভবিষ্যতে কোম্পানির একটি নির্দিষ্ট অংশের মালিক হওয়ার সুযোগ পায়। একে ইকুইটি বলে। বিনিয়োগকারী এবং কোম্পানির মধ্যে চুক্তিটি একটি SAFE নোট নামে কিছুতে লেখা থাকে।
SAFE নোটটি বলবে যে বিনিয়োগকারী কতটা ইক্যুইটি পাবে, তার উপর ভিত্তি করে তারা কত টাকা দিয়েছে এবং যখন কোম্পানির মূল্য ভবিষ্যতে বৃদ্ধি পাবে, তখন বিনিয়োগকারী তাদের মালিকানার কতোটুকু অংশ পাবেন।
স্টেপ ২যখন একটি কোম্পানি একজন বিনিয়োগকারীর কাছ থেকে অর্থ পায়, তখন তারা সেই অর্থ কোম্পানির বৃদ্ধিতে ব্যাবহার করে। এর অর্থ হতে পারে একটি পণ্য তৈরি করা, গ্রাহকদের সন্ধান করা বা অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আরও অর্থ পাওয়া।
অর্থ গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি কোম্পানিকে তার লক্ষ্যে পৌঁছাতে সাহায্য করে; যা ভবিষ্যতে এটিকে সফল করে তুলবে।
একটি কোম্পানি বৃদ্ধির সাথে সাথে এটি আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে। আরও অর্থ লাভ করতে কোম্পানি এমন একজন নতুন বিনিয়োগকারীকে খুঁজে পেতে চায়- যিনি অর্থ বিনিয়োগ করবেন এবং কোম্পানিটিকে আরও মূল্যবান করে তুলবেন।
স্টেপ ৩এই নতুন বিনিয়োগটি দেখাবে নতুন অর্থ যুক্ত হওয়ার পরে কোম্পানির মূল্য কত, যাকে বলা হয় পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন। এই নতুন মান ব্যবহার করে কোম্পানি তার প্রতিটি শেয়ারের জন্য নতুন মূল্য নির্ধারণ করতে পারে। 
বিষয়টি গুরুত্বপূর্ণ কারণ, এটি SAFE বিনিয়োগকারী তাদের বিনিয়োগের বিনিময়ে কতগুলি শেয়ার পাবে তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করে৷
স্টেপ ৪নতুন শেয়ারের মূল্য জানা হয়ে গেলে, বিনিয়োগকারী তাদের SAFE নোটটিকে কোম্পানির প্রকৃত শেয়ারে রূপান্তর করতে পারে। তারা কতটা শেয়ার পাবে তার উপর নির্ভর করবে তারা কত টাকা বিনিয়োগ করেছে এবং রূপান্তরের সময় শেয়ারের দাম কত ছিল।
SAFE নোট এর মূল উপাদানসমূহ
সদ্য শুরু হওয়া স্টার্টআপগুলোর ক্ষেত্রে SAFE (সিম্পল এগ্রিমেন্ট ফর ফিউচার ইক্যুইটি) নোট খুবই উপকারী একটি অপশন। এর মাধ্যমে তারা তাদের মালিকানা কিংবা কোম্পানির কোন অংশ ছেড়ে না দিয়ে সরাসরি SAFE নোট ব্যবহার করতে পারে। 
যেসকল বিনিয়োগকারীরা তাদের কোম্পানির ক্ষেত্রে খুব শীঘ্রই বেশি বিনিয়োগ করবেন না, তাদের জন্য এটি খুবই কার্যকরী একটি ধারণা। 
এখানে SAFE নোটের মূল উপাদানগুলো উল্লেখ করা হয়েছে:
ডিসকাউন্টযখন একজন বিনিয়োগকারী একটি SAFE (সিম্পল এগ্রিমেন্ট ফর ফিউচার ইক্যুইটি) নোট কিনেন, তখন ভবিষ্যতে তা নতুন বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি হলে কোম্পানির শেয়ারের দামে ছাড় পেতে পারে। 
এই ডিসকাউন্ট রেট সাধারণত ১০% এবং ৩০% এর মধ্যে থাকে এবং পরবর্তী ফাইন্যান্সিং রাউন্ডে প্রযোজ্য হয়। যেখানে SAFE নোট ইকুইটি হয়ে যায়। 
উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি কোম্পানির $১০ মিলিয়ন মূল্যায়ন থাকে এবং ২০% ডিসকাউন্ট সহ একটি SAFE নোট অফার করে, নতুন বিনিয়োগকারীরা প্রতি $১০  এ শেয়ার কিনতে পারে, কিন্তু ২০% ডিসকাউন্ট সহ SAFE বিনিয়োগকারীরা প্রতি শেয়ার $৮ এ শেয়ার কিনতে সক্ষম হবে, যা ২০% ডিসকাউন্ট।
মূল্যায়ন ক্যাপমূল্যায়ন ক্যাপ হলো একটি সীমা, যা সর্বোচ্চ মূল্য নির্ধারণ করে যেখানে একটি SAFE নোটকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করা যেতে পারে। যদি কোম্পানির মূল্য ক্যাপ অতিক্রম করে, তাহলে বিনিয়োগকারীর শেয়ার ক্যাপের উপর ভিত্তি করে রূপান্তরিত হবে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এই সুরক্ষা প্রয়োজনীয়; যাতে তারা তাদের বিনিয়োগের জন্য ন্যায্য মূল্য পায়। 
উদাহরণস্বরূপ, ধরি- একটি কোম্পানির মূল্যায়ন ক্যাপ $৫ মিলিয়ন এবং পরবর্তী ফান্ডিং রাউন্ডে মূল্যায়ন $১০ মিলিয়ন হয়। 
যে বিনিয়োগকারী একটি SAFE নোটের মালিক তারা $৫ মিলিয়ন মূল্যায়ন ক্যাপের উপর ভিত্তি করে তাদের নোটগুলিকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করবেন।
মোস্ট ফেভার্ড নেশন বিধান"মোস্ট ফেভার্ড নেশন" বিধান নিশ্চিত করে যে সমস্ত বিনিয়োগকারীদের (যারা SAFE নোট ব্যবহার করে) সাথে একই রকম আচরণ করা হয়। 
কোম্পানি যদি SAFE নোট ব্যবহার করে এমন একজন নতুন বিনিয়োগকারীকে আরও ভালো শর্তাবলী অফার করে, তাহলে পুরোনো বিনিয়োগকারীদের একই শর্ত চাওয়ার অধিকার রয়েছে। এটি পুরানো বিনিয়োগকারীদের নতুন বিনিয়োগকারীদের (যারা ভালো শর্তাদি পান) তুলনায় অন্যায্য আচরণ করা থেকে রক্ষা করে।
প্রো-রাটা অধিকারপ্রো-রাটা অধিকার বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যতের ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং রাউন্ডের সময় একটি কোম্পানিতে তাদের মালিকানার শতাংশ বজায় রাখার অধিকার দেয়। 
যদি একজন বিনিয়োগকারীর প্রো-রাটা অধিকার থাকে এবং তিনি তার কোম্পানির জন্য আরও ফান্ড সংগ্রহ করতে চান, তাহলে তিনি আরও বেশি অর্থ বিনিয়োগ করতে পারেন। 
এটি বিনিয়োগকারী কোম্পানিতে মালিকানার একই শতাংশ বজায় রাখার ব্যাপারটি নিশ্চিত করে।  
উদাহরণস্বরূপ, যদি একজন বিনিয়োগকারী কোম্পানির ১০% শেয়ারের মালিক হন, তাহলে তিনি পরবর্তী অর্থায়ন রাউন্ডে আরও বেশি অর্থ বিনিয়োগ করতে পারেন যাতে কোম্পানির ১০% মালিকানা অব্যাহত থাকে।
সংক্ষেপে, যখন স্টার্টআপগুলিকে মালিকানা বা ইক্যুইটি না হারিয়ে তহবিল সংগ্রহের অনুমতি দেওয়া হয়, তখন SAFE নোটগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সহজ এবং নমনীয় বিনিয়োগের অপশন অফার করে। 
এই ব্যবস্থা প্রাথমিক পর্যায়ের ব্যবসার বৃদ্ধিকে সমর্থন করার সময় বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করে থাকে।
SAFE নোট এর প্রকারভেদ
চারটি ভিন্ন ধরনের SAFE নোট রয়েছে। এদের প্রতিটিতে ইউনিক বৈশিষ্ট্য এবং সুবিধা রয়েছে।
১। ক্যাপএটি হচ্ছে SAFE নোটের একটি গুরুত্বপূর্ন প্রকার, যা কোনো ডিসকাউন্ট প্রদান করে না। 
এতে একটি মূল্যায়ন ক্যাপ রয়েছে যা সর্বোচ্চ মূল্য নির্ধারণ করে যেখানে বিনিয়োগকারী তাদের বিনিয়োগকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করতে পারেন। 
কোম্পানির মূল্য যদি ক্যাপের চেয়ে বেশি হয়, তাহলে বিনিয়োগকারী ক্যাপ থেকে উপকৃত হবেন। 
মানে হল যে, বিনিয়োগকারী “রূপান্তর” এর সময় কোম্পানির একটি শতাংশের মালিক হবেন যদি ক্যাপ উচ্চ মানের পরিবর্তে নিম্ন মানের উপর ভিত্তি করে হয়।
২। ডিসকাউন্টদ্বিতীয় ধরনের SAFE নোট ডিসকাউন্ট নামে পরিচিত। এতে কোন ক্যাপ নেই। কিন্তু ইক্যুইটিতে রূপান্তর করার সময় এটি বিনিয়োগকারীকে ডিসকাউন্ট দেয়। ডিসকাউন্ট হল সেই শতাংশ, যা শেয়ার মূল্যের কম হয়। কোম্পানি আগামীকালে ইক্যুইটি অর্থায়ন করতে চাইলে তারা নতুন বিনিয়োগকারীদের একটি ডিসকাউন্ট অফার দেয়।
৩। ক্যাপ, ডিসকাউন্টতৃতীয় ধরনের নিরাপদ নোটকে ক্যাপ এবং ডিসকাউন্ট বলা হয়। এই নোটে দুটি বৈশিষ্ট্য আছে। প্রথম হল একটি মূল্যায়ন ক্যাপ এবং দ্বিতীয়টি হল একটি ডিসকাউন্ট। এক্ষেত্রে নোট রূপান্তরের সময় বিনিয়োগকারী দুটি শর্তের মধ্যে আরও ভাল শর্ত পায়। 
মূল্যায়ন ক্যাপ যদি বেশি হয় তবে বিনিয়োগকারী সুবিধা পাবেন। আর ডিসকাউন্ট অফার ভালো হলে, বিনিয়োগকারী সেই অফারের সুবিধা পাবেন।
৪। মোস্ট ফেভার্ড নেশনচতুর্থ ধরনের নিরাপদ নোট হল MFN বা "মোস্ট ফেভার্ড নেশন"। এই নোটে কোনো মূল্যায়ন ক্যাপ বা ডিসকাউন্ট নেই। 
এটি প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের বেশি সুবিধা দেয় কারণ তারা ভবিষ্যতের বিনিয়োগকারীদের সাথে তাদের পছন্দের অবস্থা শেয়ার করতে চায় না।
SAFE নোট ব্যবহার করার সুবিধা
SAFE নোট হল স্টার্টআপগুলির জন্য সাধারণভাবে ব্যবহৃত অপশন যা মূল অর্থ সংগ্রহের জন্য ব্যবহার করা হয়।  এগুলি প্রথাগত রূপান্তরযোগ্য ঋণ বা ইকুইটি অর্থায়নের চেয়ে সুলভ এবং এগুলি অগ্রাধিকার দেওয়া হয়। এগুলি বোঝা সহজ এবং এর গুরুত্বপূর্ণ কিছু ধারা রয়েছে। 
এছাড়াও, এর সহজ অ্যাকাউন্টিং ব্যবস্থা কোম্পানির মালিকদের তাদের কম্পানির উপর আরও নিয়ন্ত্রণ দেয় এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও ভাল সুবিধা দেয়।
এর কিছু উল্লেখযোগ্য সুবিধা-
সহজ পন্থাSAFE নোট হল স্টার্টআপগুলির জন্য সহজ বিনিয়োগ অপশন। এগুলি সাধারণত পাঁচ পৃষ্ঠার চেয়ে ছোট এবং এক্ষেত্রে সুদের অর্থপ্রদান বা শেষ তারিখের প্রয়োজন নেই। এটি স্টার্টআপ ও বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্য তাদের ধারণা তুলে ধরতে সাহায্য করে। 
এটি সহজ অ্যাকাউন্টিং ব্যবস্থা সরবরাহ করে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও সুবিধা দেয়। এটি স্টার্টআপ ও বিনিয়োগকারীদের খরচ কমাতেও সাহায্য করতে পারে।
আলোচনার জন্য কম পয়েন্টSAFE নোটগুলি সহজ। এখানে সবকিছু সহজেই বুঝতে পারা যায়। সাধারণত, এই নোটগুলি পাঁচ পৃষ্ঠার চেয়ে ছোট হয়। এখানে শুধুমাত্র ডিসকাউন্ট রেট এবং ভ্যালুয়েশন ক্যাপ নিয়ে আলোচনা করা হয়।
গুরুত্বপূর্ণ শর্তাবলীSAFE নোটে বর্ণিত শর্ত ও নিয়ন্ত্রণ বিনিয়োগকারী এবং স্টার্টআপকে সুরক্ষা দেয়। এই শর্তগুলি কোম্পানির জন্যই কেবল নিরাপদ নয় বরং এটি বিনিয়োগকারীরও স্টার্টআপের সুরক্ষা নিশ্চিত করে। 
এই চুক্তিগুলি আস্থা ও স্বচ্ছতা গড়ে তুলতে সাহায্য করে এবং কোম্পানির বিলুপ্তি বা দেউলিয়া হওয়া পর্যন্ত সুরক্ষিত রাখে। এছাড়াও এই নির্দেশিকা সম্ভাব্য ভবিষ্যতের পরিস্থিতি নিয়ে উপযোগী পরামর্শ দেয়।
সহজ অ্যাকাউন্টিং প্রয়োজনীয়তাSAFE নোটগুলি কোম্পানির ক্যাপিটালাইজেশন টেবিলে সহজে অন্তর্ভুক্ত করা যেতে পারে। এর মাধ্যমে অ্যাকাউন্টিং প্রয়োজনীয়তা সহজ হয় এবং কোম্পানির জটিল করের ফলাফলগুলি এড়ানো সম্ভব হয়। সাথে বিনিয়োগকে ট্র্যাক করা সহজ হয়।
কোম্পানির মালিকদের জন্য উৎকৃষ্ট নিয়ন্ত্রণSAFE নোটগুলি কোম্পানির মালিকদের নিয়ন্ত্রণ ও নমনীয়তা বাড়ানোর জন্য উপযুক্ত। এখানে কোন নির্দিষ্ট পরিশোধের তারিখ নেই বা কোন বাধ্যবাধকতা নেই। মালিকদের একটি নির্দিষ্ট সময় অথবা সুবিধামত টাকা পরিশোধের জন্য অতিরিক্ত উদ্বেগ ছাড়াই তারা কোম্পানিকে চালানোর স্বাধীনতা রয়েছে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও ভাল সুবিধাSAFE নোটগুলি স্টার্টআপ এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি দুর্দান্ত অপশন। কারণ তারা উপকৃত হওয়া, গুরুত্বপূর্ণ চুক্তি করা, ট্র্যাক করা সহজ এবং কোম্পানির মালিকদের আরও নিয়ন্ত্রণ সহ অনেক সুবিধা দেয়।
বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভিন্ন ভালো দিক এবং স্টার্টআপগুলির জন্য একটি সহজ বিনিয়োগ প্রক্রিয়া প্রদানের মাধ্যমে SAFE নোট স্টার্টআপ কমিউনিটির একটি জনপ্রিয় অপশন হয়ে উঠেছে।
উপসংহার
স্টার্টআপ কোম্পানি জন্য ইকুইটি বা মালিকানা বিক্রি করা কঠিন হতে পারে। তাই এদের জন্য SAFE নোট একটি উপযোগী উপায় হতে পারে। এই নোটগুলি স্টার্টআপের ভবিষ্যতের মূল্যায়ন না করে ইকুইটির উপর ফোকাস করে এবং বিনিয়োগকারীদের মূল্যবান স্টার্টআপে বিনিয়োগ করতে দেয়। 
SAFE নোটের মূল শর্তাবলী হল ডিসকাউন্ট, ভ্যালুয়েশন ক্যাপস, মোস্ট-ফেভারড নেশন প্রভিশন এবং প্রো-রাটা অধিকার। এই নোটগুলি খুব সহজে ট্রান্সফার করা যায় এবং তার খরচ কম। তবে সেটিতে কিছু ত্রুটিও আছে, যেমন বিনিয়োগের উপর সম্ভাব্য কম রিটার্ন। 
তবে যাই হোক, আশা করি এই আর্টিকেল থেকে আপনি SAFE নোট কী এবং এটি কিভাবে স্টার্টআপ অর্থায়নে ব্যবহৃত হতে পারে এইসব বিষয়ে বিস্তারিত জেনেছেন। 

Article Source

https://www.upcounsel.com/safe-notes 
https://www.contractscounsel.com/t/us/safe-note 
https://www.pandadoc.com/blog/what-is-a-safe-note/ 
https://buildd.co/funding/safe-note

Next to read

Business Models

ফ্রিমিয়াম মডেল (Freemium Model)

ফ্রিমিয়াম মডেলে মূলত গ্রাহকদের মূল সেবাটির সীমিত কিছু ফিচার বিনামূল্যে ব্যবহার করতে দেওয়া হয়। সেবাটি এমনভাবে উপস্থাপন করা হয়, যেন গ্রাহকদের বিনামূল্যে ফিচারগুলো ব্যবহার করার মাধ্যমে ধীরে ধীরে সেবাটির প্রতি আস্থা এবং নির্ভরশীলতা সৃষ্টি হয়।