ক্যাপিটাল স্ট্রাকচার থিওরি কর্পোরেট ফাইন্যান্সের একটি গুরুত্বপূর্ণ শাখা, যা একটি কোম্পানি কীভাবে তার কার্যক্রম ও বিনিয়োগের জন্য তহবিল সংগ্রহ করবে এবং ঋণ ও ইক্যুইটির সর্বোত্তম মিশ্রণ কী হবে, তা বিশ্লেষণ করে।
প্রধান তত্ত্বসমূহ:
মডিগ্লিয়ানি-মিলার থিওরি (M&M Theory): কর না থাকলে মূলধন কাঠামো ফার্মের মূল্যকে প্রভাবিত করে না। তবে, কর থাকলে ঋণের সুদে কর ছাড়ের সুবিধা মূলধন কাঠামোকে গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।
ট্রেড-অফ থিওরি: ঋণ ব্যবহারের সুবিধা (কর ছাড়) এবং অসুবিধা (দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি) এর মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে। পেকিং অর্ডার থিওরি: ফার্মগুলো অগ্রাধিকার অনুসরণ করে — প্রথমে অভ্যন্তরীণ তহবিল, তারপর ঋণ, সবশেষে ইক্যুইটি ইস্যু।
বাংলাদেশের কোম্পানিগুলোর মূলধন কাঠামো নির্ধারণে পেকিং অর্ডার থিওরি এবং ট্রেড-অফ থিওরির প্রভাব দেখা যায়।